投行圈最近炸锅了，建投连续两人栽了，判了超过10年。 先是任投行业务管委会执行总经理的杜鹏飞，接着是号称“投行第一美女”的前债券承销部总监兼江西区域负责人房蓓蓓沪深策略，因为返费拿了540万元，一审被判了十年半。
文丨金融八卦女特约作者：兴华
投行圈最近炸锅了，中信建投连续两人栽了，判了超过10年。
先是任投行业务管委会执行总经理的杜鹏飞，用股票代持受贿410.64万元，利益绑定后帮助上市公司掩盖问题，被判了10年2个月。接着是号称“投行第一美女”的前债券承销部总监兼江西区域负责人房蓓蓓，因为返费拿了540万元，一审被判了十年半。
这二位现在都在上诉，但是根据以往监管出的案子，后续改判的可能性极小。
1./ 投行第一美女，因为540万栽了/
据《财新》报道，中信建投投行部门前债承销部总监房蓓蓓因在路劲境内债发行及后续“出货”过程中收取返费，被黑龙江齐齐哈尔市龙沙区法院一审认定构成受贿罪，涉案金额逾540万元，并判处有期徒刑10年6个月。
金融圈内，房蓓蓓有“投行第一美女”之称，2015年加入中信建投，一路晋升，2022年的时候已经是执行总经理，负责江西区域业务，是投行部的业务骨干。
路劲境内债的案子，发生在6年前。
2019年，港交所上市公司路劲旗下北京路劲隽御房地产开发有限公司2016年发行的“16路劲01”期限为“3+2”，到2019年回售窗口时，发行人面临15亿元存量债券的回售压力。但依靠“借新还旧”，路劲仍拿到了新债发行批文。
路劲委托中信建投证券作为独家主承销商，以余额包销方式发行“19路劲01”。
余额包销的意思，就是说如果市场认购不足，剩下的就让中信建投来包圆买下。当时房蓓蓓是债券承销部总监，被指定为项目负责人。
但是，在市场上卖了一圈后，就卖出去3.5亿。最终双方协商，免除了中信建投的余额包销义务，仅收取已销售部分的承销费约380万元。
这可不是签了不认，而是房蓓蓓找了后招。
首先沪深策略，路劲需要保住公开市场融资渠道，不能让大家知道债卖不掉，于是引入了上海守朴资产管理有限公司作为通道，以“代投代缴”方式，间接认购剩余11.5亿元，假装是“足额认购”。
其次，债券上市后面临变现问题时，房蓓蓓就出手了，帮助路劲联络资金中介，寻找接盘方。据知情人士透露，房蓓蓓最早对接的一名福建资金方背景复杂，曾因绑架等原因被判刑12年。这资金方后来为路劲方面撮合了约7亿元资金，但提出在票面利率之外，额外收取年化4%的返费。等资金方拿到一千多万的利差后，将其中的约440万元私下分给房蓓蓓。
这单之外，房蓓蓓还自行撮合了另一笔超1亿元的资金对接，拿了100万元返费，两笔钱加起来超过540万元。
固收的小伙伴都知道，现在挣点钱难着呢，按照万一的比例算，搞他几个亿生意，落在手里就剩几万了，但是人家这直接五百多万揣兜里。
2024年，房蓓蓓在审计署审计后涉案被查；同年10月，她以“国家工作人员”身份被留置，2025年4月移送检察院审查起诉。
对于“国家工作人员”身份，公诉机关指出，该券商属于国有控股金融机构，房蓓蓓作为债券发行负责人，其行为涉及国有资产风险管理，属于“执行公务”，法院亦认为，根据该券商职级管理办法，D级以上岗位聘任需经经营决策会议审批，符合形式要件。
是否被认定为国家工作人员，刑期可就差多了，在受贿金额300万以上的档位，国家工作人员是10年起步到死刑，非国家工作人员是15年封顶。
所以房蓓蓓及其辩护律师表示：
她是通过市场化招聘入职的一线业务人员，无行政级别，也未经党委任命，其主要职责是债券承揽与前期尽调，不承担国有资产监督管理职能。涉案返费发生在债券上市后的二级市场环节，此时公司已不承担包销责任，她的牵线行为属于个人资源介绍，不构成利用职务便利。
现在，房蓓蓓已就一审判决提起上诉。
2./ 410万利益输送，资深保代被判10年/
同样的情况，在中信建投另一个投行资深保代杜鹏飞案中也出现了。
本月初，中信建投原投行业务管委会执行总经理、保荐代表人杜鹏飞因受贿罪，被齐齐哈尔市龙沙区人民法院一审判处10年2个月，罚金60万，并没收违法所得。这个案子里，他受贿410.64万，被认定为国家工作人员受贿罪。
在中信建投出国的保荐书中介绍：
杜鹏飞，保荐代表人，硕士研究生学历沪深策略，任中信建投证券投资银行业务管理委员会执行总经理，曾主持或参与的项目有：振华新材、思维列控、大参林IPO项目，香雪制药配股、香雪制药公司债、华锋股份可转债、雷科防务非公开再融资项目，盛路通信、雷科防务、东方精工、红相电力、华锋股份等并购重组项目。
杜鹏飞受贿案的一审判决书显示，该案缘起于振华新材IPO项目。2019年7月，振华新材IPO前，曾启动定向增发，计划向当时的在册股东募资不超过8亿元，但最终累计募资约5.13亿元，未达预期目标。2019年8月，振华新材与中信建投签署《辅导协议》，杜鹏飞担任该项目的负责人和保荐代表人。
振华新材某高管得知老股东没有跟投意愿后，便与另一位高管商议，为了更好地让杜鹏飞帮助振华新材上市，通过老股东代持的方式，让杜鹏飞认购一部分股份。于是，杜鹏飞安排一名友人刘飞（化名）出资150万元参与入股，并约定收益分成。
这种暗地里的代持和利益绑定，在振华新材IPO项目中是一句话也没提。
利益绑定后，杜鹏飞就帮振华新材掩盖了问题：2021年9月，振华新材高管参与IPO战略配售，杜鹏飞明知大部分资金来源于借贷，却违反规定出具了《战略投资者专项核查报告》，让公众以为振华新材的资金全部来源于自有资金。
2021年9月14日，振华新材以11.75元/股的价格登陆科创板。上市后，公司股价表现强劲，限售期内一度飙升至80元的高位。2022年9月，限售股解禁时，股价仍维持在50元左右，一解禁杜鹏飞的代持账户就开始减持，实现收益约410.64万元，代持者将其中约200万元转交给了杜鹏飞。案发后，杜鹏飞上缴违法所得，代持者上缴该案涉款。
2024年10月，杜鹏飞被采取留置措施。一个月后，2024年11月22日，振华新材公告称，中信建投证券原保荐代表人杜鹏飞因工作变动，不再担任其保荐代表人。
一审法院认为，杜鹏飞身为国家工作人员，利用职务便利，为他人谋利，非法收受财物，数额特别巨大，被认定为“国家工作人员”受贿罪成立，最终判处有期徒刑10年2个月，并处罚金60万元，对其违法所得410.64万元予以没收上缴。
目前，杜鹏飞已上诉。虽然跟房蓓蓓拿钱方式不一样，但判例是类似的。
根据报道，中信建投还有两名投行人员因受贿罪被判刑，刑期均在十年以上，那么除了房蓓蓓还有一个人没有公布。
3./ 监管治理大年，券商、银行一个都逃不掉/
11年前，申万宏源的边晓磊案，情况跟他俩类似，但没有被判为国家工作人员受贿罪。
这个案子源于2013年底，当时边晓磊是申银万国（现申万宏源）固定收益融资总部业务部董事，负责为中恒通(福建)机械制造有限公司非公开发行私募债券。
2014年8月，边晓磊利用其负责推荐客户认购债券的职务便利，违反法律规定，利用其姐夫银行账户非法收受中恒通公司卢某某支付的好处费共计人民币150万元。2017年3月1日，边晓磊接公安人员电话通知后主动至公安机关投案，如实供述上述犯罪事实。案发后，边晓磊通过家属退出了人民币150万元赃款。
事发后，申万宏源对边晓磊作出开除党籍、行政开除，同时扣减2017年度绩效薪酬和其他递延薪酬的内部处罚。中国证券业协会对边晓磊采取注销执业证书的纪律处分。2017年8月，经上海市徐汇区人民法院认定，边晓磊上述行为构成非国家工作人员受贿罪，被判处有期徒刑二年零六个月，并没收违法所得。
而边晓磊案和上述两起案件，核心原因是性质不同。边晓磊案发行的是，受损失的是投资人，跟公司和政府都没关系。
而且边晓磊的案子年头早，国有金融机构后面又经过了多轮改革，而且现在的新案子，都是新一轮债市反腐启动后曝光的，情况变化比较大。
金融圈内很多人也不太理解，怎么券商打工人就成了“国家工作人员”，但是八妹问了一位资深老券商人，他本人无行政级别，几年前任某地营业部总经理时，被当地金融办借调了两年。
“这种事情常有，我是离退休也不远哦，所以借调完立马回来了。券商高管再往上升的时候，有些人可能转头就去国资委、金融办，在金融系统里面挑位置，银行高管更是，调去市委的一大把。她都做到债券承销部总监了，咋个能说自己是打工人，和政府一点关系都没有？不可能，券商银行都是特殊行业。”
这位老券商人说。
在金融行业，不要说券商，发债中的猫腻，国字头大行也豁免不了。
就在本月，中国银行间市场交易商协会就发了一份公告，邮储银行在债务融资工具承销发行过程中涉嫌违规，违反公平、公正、勤勉尽责的原则，现在对邮储银行启动了自律调查。
这查完又得撸人了，金融圈离钱近，但那个钱不是咱的别碰。
参考资料：
《某建投前总监一审获刑10年半，私下吃返费逾540万》，中国新闻周刊
《中信建投3名投行人员因受贿罪被判刑，一审刑期均在10年以上》，红星资本局
《廉洁从业新规首份处罚：受贿150万，他将面临内部处罚和牢狱之灾》，券商中国
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